盐津铺子接待7家机构调研，包括方正证券、工银瑞信基金、平安资管等

2024年8月12日，盐津铺子披露接待调研公告，公司于8月9日接待方正证券、工银瑞信基金、平安资管、汇添富基金、长盛基金等7家机构调研。

公告显示，盐津铺子参与本次接待的人员共1人，为董事会秘书张杨。调研接待地点为线上电话会议。

据了解，盐津铺子在2024年第二季度的经营中取得了显著的业绩增长。公司通过实施“渠道为王产品领先体系护航”的战略主轴，实现了收入的环比增长23.44%，毛利率环比提升0.85%。收入增长主要得益于高毛利产品如“蛋皇”鹌鹑蛋和“大魔王”素毛肚的快速增长，以及公司在原材料成本控制方面的努力。此外，公司在品类品牌建设方面也取得了显著成效，如“大魔王”素毛肚在盒马排名长期第一，“蛋皇”鹌鹑蛋在山姆也经常断货。

然而，公司2024年第二季度的扣非净利润增长较低，主要受到季度间股份支付费用波动的影响。公司实施了股权激励，导致2024年第二季度的股权支付费用达到2,505万元，而去年同期仅为775万元。此外，公司在销售费用和管理费用方面也有所增长，主要由于品牌推广和组织能力强化的投入。尽管如此，公司自上市以来的年度利润率水平持续环比提升，主要得益于对核心原辅材料的把控、精益制造和全链路的拉通等措施。

在电商渠道方面，盐津铺子的电商团队始终坚持“聚焦供应链，打造核心竞争力”。公司电商渠道进行全渠道布局，各电商平台的官方商城均位居前列。上半年，公司货架电商的收入增速在30%以上，抖音平台打造的爆款也取得了较高的增长。公司电商重点打造抖音平台，通过渠道和品类方面的举措，进一步助推电商渠道的收入增长。

调研详情如下：

Q:公司于昨晚公布了2024年半年度报告,请介绍公司2024年第二季度经营等方面的亮点。

:公司根据全年经营计划,持续推进“渠道为王产品领先体系护航”的战略主轴,取得业绩的高质量成长。具体到2024年第二季度有两个亮点:

一是收入实现环比增长:2024年二季度收入增长23.44%,公司在Q1旺季和去年Q2高基数之下,取得收入的强劲增长;

二是Q2的毛利率相较于Q1环比提升0.85%。原因为:“蛋皇”鹌鹑蛋、“大魔王”素毛肚等高毛利产品的快速增长带来的产品结构的变化;公司“向上游多走一步”的经营方针降低部分原材料成本。

Q:根据公司业绩预告,2024年第二季度的扣非净利润增长较低,请问是什么原因?可否从成本、毛利率、费用的角度帮助投资者理解?如果是费用的增长,是否在二季度有阶段性的投入或一次性计提的费用?

:1、扣非归母净利润受季度间股份支付费用波动影响较大:公司实施了股权激励,2024年第二季度的股权支付费用达到了2,505万左右,而去年同期是775万左右。如果剔除掉股份支付对损益的影响,2024年扣非后的归母净利润的增长区间将显著提高。

2、从公司经营角度分析,2024年第二季度销售费用增长和管理费用增长的原因:

销售费用的投入:公司从去年开始打造品类品牌,今年二季度参加多场全国食品展会、为品类品牌进行广告宣传及B端的品牌推广。品牌推广费用投放在公司预算控制内。品类品牌的打造将会是持续的过程,公司将持续在B端发力,强化渠道商对公司品类品牌的认知,进而向消费者渗透。从目前“大魔王”素毛肚、“蛋皇”鹌鹑蛋的销售情况看,公司的品类品牌打造卓有成效。

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管理费用的投入:管理费用有环比上升的趋势。公司近年持续强化在多个运营板块的组织能力,持续引进行业内优秀人才。公司其他管理费用按照年度预算实施。综合来看环比有一定的增加。

公司自上市以来,年度利润率水平持续环比提升,主要是公司通过往上游多走一步、精益制造,对核心原辅材料的把控,对全链路的拉通等措施。季度间利润率的波动与行业淡旺季、经营节奏、阶段性费用投放相关性较大。

Q:产品端,大魔王、蛋皇品类品牌做得很好,大魔王在盒马排名长期第一,蛋皇在山姆也经常断货,后续品类品牌的建设情况如何展望?

:公司致力于将七大品类打造成“数一数二”的品类。目前鹌鹑蛋和大魔王素毛肚销售态势良好,均有望达到市占率第一。公司通过“向上游多走一步”、研发驱动、供应链优化、全渠道布局等动作,打造“质价比”大单品。最近的一个月大魔王麻酱味魔芋素毛肚月销占休闲魔芋的收入约为40%,“蛋皇”的月销占比鹌鹑蛋的收入约为60%。“大单品”已初现雏形。

Q:电商渠道发展非常好,后续如何展望电商渠道的发展?

:公司电商团队始终坚持“聚焦供应链,打造核心竞争力”。公司电商渠道进行全渠道布局,各电商平台的官方商城均位居前列。上半年,公司货架电商的收入增速在30%以上,公司电商在抖音平台打造的爆款,已经有了一个流量外溢的表现。公司电商重点打造抖音平台,获得较高增长,主要举措包括:(1)渠道方面:公司过去优势在短视频达人,目前在此优势上持续开拓直播达人渠道。(2)品类方面:“大魔王”素毛肚和“蛋皇”鹌鹑蛋是公司的品类品牌重点打造的单品。通过具有差异化的品类品牌的爆款打造,进一步助推电商渠道的收入增长。

来源:金融界